Тема

14 июля, 11:47 Источник: АПК-Информ Просмотров: 1065

Переменчивость условий игры как фактор естественного отбора – Daniel Trading SA (АПК-Информ: ИТОГИ №7 (37))

 В условиях динамично развивающегося мира, в эпоху перемен, происходящих в политической и экономической сферах, с учетом перенасыщенности информационного потока порой достаточно сложно выделить основное, отсеяв второстепенное… Именно с этим трейдер сталкивается каждый день, анализируя поступающую информацию и оценивая все возможные варианты развития событий.

Мы обратились к директору молодой и перспективной компании Daniel Trading SA Елене Неробе с просьбой поделиться своим опытом и результатами работы, а также дать оценку факторам в Украине и мире, наиболее заметно отразившимся на экспортном рынке агропродукции.

 

 

 

- Каким 2016/17 МГ был для вашей компании? На какие показатели по экспортным поставкам удалось выйти?

- Daniel Trading SA – относительно новое имя на украинском рынке. Как и в прошлые сезоны, главный приоритет для нас – это репутация. Мы не допускаем дефолтов, не спекулируем на качестве и ответственно подходим к платежной дисциплине. Сезон для нас был интересным. Мы приобрели опыт в форвардных контрактах с украинскими производителями, открыли новые направления трейдинга, одно из которых напрямую связано с производством 100% органического удобрения. Уже выполнены первые контракты с ЕС (Испания, Литва), Южной Америкой (Боливия) и Беларусью. Ведутся активные переговоры с азиатскими странами и США. Компания усилила позиции в качестве поставщика продуктов переработки масличных, нарастив их долю в структуре нашего экспорта почти в 3 раза. Год мы закрывали мелкими балковыми поставками на CIF в Турцию, Кипр и Израиль, распродав стоки ячменя, кукурузы и подсолнечного шрота. В июне 2017 г. мы выполнили контракты на поставку 30 тыс. тонн груза, которые не входили в планы, продав товар на спотовом рынке.

Кроме того, мы выполнили несколько контрактов на поставку подсолнечного масла. На данный момент компания оценивает эффективность этого направления и определяет базис поставки, по которому будет работать в следующем МГ.

С гордостью можем утверждать, что Daniel Trading SA – одна из компаний, делающих Израиль и Украину ближе друг к другу. Доля израильского направления в растущих оборотах компании остается неизменной. Компания отправляет в Хайфу ежемесячно товаров более чем на 3 млн. долл. США. В этом году, кроме зерновых и продуктов переработки, мы торговали лесоматериалами. В планах также возобновить поставки украинских яиц.

Трейдинг компания начала нестандартно: первую поставку из Украины мы выполнили на условиях CIF. На этом базисе мы отработали весь 2015/16 МГ, а первые поставки на СРТ мы осуществили в 2016/17 МГ. Мы начинаем третий торговый сезон в Украине и приложим максимум усилий и профессионализма, чтобы сохранить темпы роста.

 

- Какую продукцию и в какие страны экспортирует ваша компания? Изменилась ли география экспорта за последние несколько сезонов? На Ваш взгляд, какие рынки для украинской сельхозпродукции являются наиболее перспективными?

- В уходящем сезоне компания активно работала на рынке кукурузы и шротов. Также Daniel Trading открыл новое направление работы – торговлю уникальным товаром – леонардитом, который является исключительным источником гумата калия и основой для органических удобрений. Мы укрепили позиции в поставках соевого и подсолнечного шротов, увеличив валовые показатели вдвое. Кроме того, мы начали работать с подсолнечным маслом. Ежемесячно мы отгружаем небольшие партии (1-2 тыс. тонн) данной продукции на швейцарскую компанию, хорошо известную в масложировом бизнесе Украины, а также конечным покупателям в Катар.

Мы продолжаем сотрудничество с нашими израильскими покупателями, а также Турцией, Кипром и странами MENA. Исторически Израиль – наш постоянный покупатель. Мы работаем с конечными потребителями – компаниями по производству комбикормов. Ежемесячно мы отгружаем 1-2 судна «комби», в основном, это кукуруза и шрот, в конце зимы – традиционно сорго. Наши турецкие партнеры покупают кукурузу мелкими судовыми партиями по 5-10 тыс. тонн. В Европу мы поставляли шроты, кукурузу и ячмень.

Для Украины как относительно нового игрока на мировой арене интересны все рынки. Но в первую очередь нам необходимо наращивать объемы торговли разновекторно. Нельзя сосредотачиваться на каком-то одном рынке, ибо, как показывает практика, годами созданные наработки можно разорвать в один день. Параллельно надо работать над снижением себестоимости, применяя все современные решения в сфере земледелия, удешевляя логистику и перевалку. Кроме того, необходимо использовать выгодное географическое положение.

В силу определенных событий Украина существенно изменила структуру сбыта продукции. Если в 2013 году экспорт продуктов АПК в РФ составлял почти 2 млрд. долл. США, то сейчас эта цифра практически равна нулю. Естественно, мы нашли новые рынки сбыта. В частности, страны Азии приносят нам почти половину всех валютных поступлений от реализации агропродукции. Конечно, в основном за счет поставок дорогостоящих товаров, в частности масличных и продуктов переработки. В натуральном выражении оптимизм внушают либерализация торговых отношений с ЕС, а также динамика продвижения украинских товаров на рынок Китая.

 

- В целом, как бы Вы оценили работу зернового и масличного рынков Украины в 2016/17 МГ? Как ситуация на мировых площадках отразилась на работе украинских экспортеров?

- Этот сезон был богат событиями как локального, так и международного значения. Среди них были как вполне ожидаемые, так и «черные лебеди». Новости рынка нефти, с которым достаточно сильно коррелируют товары, экспортируемые Украиной, политические и макроэкономические анонсы, ожидания в сфере использования биоэтанола и прочие внешние для зернового и масличного рынка факторы вызывали колебания как на наличном, так и фьючерсном рынках. Произошли изменения в производственном и торговом балансах. Рекордные объемы производства отчасти привели к увеличению мировых запасов. Ожидается, что спрос будет способствовать предложению в грядущем сезоне. Несмотря на то, что прогнозы ведущих мировых агентств немного не совпадают – и IGC, и USDA декларируют снижение показателя Stock-to-Use. Кроме того, на количество и качество зерна в новом МГ повлияет погодный фактор. Сезон-2016/17 заканчивается на позитивной ноте, невзирая на политику Китая в сфере сокращения импорта в пользу увеличения собственного производства кукурузы. Состояние украинской гривны по отношению к доллару и евро, а также девальвация бразильского реала помогли украинскому экспорту, равно как и фактор затянувшейся неоднозначности российско-турецкой торговли агропродукцией.

 

- Какие особенности сезона Вы могли бы выделить?

- Безусловно, следует отметить значительное влияние внешних рынков. Начиная с 2014 года, добыча и предложение нефти превышали спрос, что привело к рекордным мировым запасам. Принятое вследствие этого соглашение о сокращении добычи нефти между странами-членами ОПЕК уже повлияло и будет оказывать существенное давление на агрорынок. Невзирая на повышательную тенденцию на рынке нефти в начале 2017 года, ее стоимость все еще ниже показателей 2011-2014 гг. Снижение цены на нефть в последнее время не уменьшило интерес к биотопливу. США и Европа декларируют необходимость увеличения доли биодизеля. Этот фактор значительно влияет на стоимость кукурузы, что на фоне погодных условий и изменения структуры посевов отразилось на всех зерновых и масличных.

Год начался и заканчивается громкими политическими событиями: Brexit, выборы в США и Франции вызывали всплески активности на торговых площадках. Несмотря на то, что за ними следовала корректировка, политика этих ключевых игроков будет и дальше влиять не только на развитие локальных рынков, но и на экономику других стран. Предпринятая еще в прошлом МГ политика Аргентины, касающаяся экспортной пошлины на сою, создала очень привлекательную позицию для локальных производителей и трейдеров. Похожие действия были приняты и ключевыми игроками масличного рынка. В частности, корректировка импортных пошлин Турцией и Индией, экспортных пошлин на пальмовое масло Малайзией и Индонезией, которые изменили структуру потребления и отразились на ценах. Согласно данным аналитиков Oil World, в октябре-мае 2016/17 МГ объем экспорта подсолнечного масла из Украины, Аргентины и РФ достиг 6,17 млн. тонн, что является историческим максимумом.

При этом за указанный период доля подсолнечного масла в общем объеме мирового экспорта четырех ключевых растительных масел (соевое, рапсовое, подсолнечное, пальмовое) увеличилась на 2% в год – до 15%. Геополитическая составляющая сыграла роль в перестановке сил на рынках. Среди страновых факторов можно выделить турецко-российские отношения в части «помидорного» конфликта, игры с качеством – от египетского рынка, требования к фумигации и несоответствие внутренних статистических данных реальным – от Индии и ряда других стран.

Снижение макроэкономических показателей на мировом уровне затронуло, в первую очередь, страны с развивающейся экономикой. Девальвация национальных валют ряда стран Южной Америки и Черноморского региона повлияла на их экспортные возможности.

 

- В 2016/17 МГ Украина вновь устанавливает рекорды по экспорту агропродукции. По Вашему мнению, чем это обусловлено, и какие факторы стоят на пути более стремительного развития украинского экспортного рынка?

- Увеличение экспорта в натуральном и денежном эквиваленте обусловлено как рекордными урожаями, так и растущим спросом.

Глобальная понижательная ценовая тенденция на сырьевых рынках продолжалась, хотя население планеты, а значит, и потребление растет. За последние 50 лет население планеты выросло в 2,5 раза. Кукурузы стали потреблять в 5 раз больше, пшеницы – почти в 4 раза. В прошедшем МГ мировое внутреннее потребление кукурузы выросло на 4% по сравнению с 2015/16 МГ, а пшеницы – на 4%. Хотя по последней зерновой ожидается небольшое снижение в 2017/18 МГ. Для сравнения: потребление нефти увеличилось за аналогичный период менее чем в 2 раза, а газа – в 3 раза. Высокая плотность населения и относительная стабильность экономики стран, на которые ориентирован украинский агроэкспорт, позволили не потерять хорошие темпы выхода и укрепления Украины на арене мирового трейдинга. Кроме того, есть все шансы выйти на рынок Африки, начиная от World Food Programme и заканчивая усилением позиций по странам, ставшим уже привычными для Украины партнерами.

В 2016/17 МГ Украина экспортировала, по разным оценкам, на 12% больше кукурузы, на 20% больше ячменя и на 7% больше пшеницы, чем в сезоне-2015/16. Конечно же, это связано и с растущим производством, потенциал которого еще далеко не исчерпан. Площади земель сельхозназначения сопоставимы с территорией, которую занимает, например, Норвегия, а площадь черноземов сопоставима с территорией Италии.

Украина поставила на внешние рынки на треть больше подсолнечного масла, чем за аналогичный период предыдущего сезона. Но подсолнечное масло далеко не на первом месте в структуре мирового потребления. Львиная доля поставок из Украины приходится на нерафинированное масло, а значит, добавленная стоимость формируется за пределами Украины. Это лишь в очередной раз свидетельствует о том, что нужно наращивать переработку продукции внутри страны, дабы не превратиться в сырьевой придаток.

Украинский рынок только развивается. У нас слабо используются инструменты хеджирования. Аналитически и финансово это могут позволить себе только крупные компании и транснационалы. Финансовые инструменты, которые на сегодня доступны рядовому производителю, – это узкий перечень элементарных банковских продуктов, ориентированных на наличие твердого залога. Все это добавляет к себестоимости не один десяток гривен, ослабляя конкурентоспособность продукции.

Развитию экспорта препятствуют не столько сильные конкуренты, сколько внутренние преграды. Например, невозможность формировать смешанные экспортные партии, трудности работы в портах, высокая стоимостьперевалки, нехватка вагонов, сложности валютного регулирования.

 

- В завершившемся сезоне было принято много реформ в секторе АПК. Какие из них Вы можете отнести к положительным, а какие считаете провалом? В целом, как бы Вы оценили условия для ведения бизнеса в Украине? Удалось ли правительству их улучшить?

- «Чтоб ты жил во время перемен» - так звучит одно из самых страшных китайских проклятий. А так ли уж плохо работать при постоянно меняющихся правилах? Иногда переменчивость условий – это фактор естественного отбора. Выживает, как и в природе, тот, кто сумел приспособиться. Реформы, в том числе не без давления МФВ, все же продвигаются, хоть и не теми темпами, которые мы видели в той же Польше в период «шоковой терапии». Даже несмотря на очевидную текучку кадров в ключевых ведомствах, в целом, страна держит курс на развитие торговых отношений и выход на рынок Азии, Африки и ЕС. Формирование национальной экспортной стратегии и создание Национального экспортного агентства – это сигналы для внешних рынков о серьезности наших намерений.

Среди ключевых шагов можно отметить активизацию в продвижении аграрных расписок, некоторую либерализацию возврата НДС, достижение преференций для украинской продукции в ЕС, а также установление нормы поддержки агросектора в размере 1% от аграрного ВВП на ближайшие 5 лет. Незамеченными остались меры по поддержке органического земледелия. В частности, на рассмотрении ВР находится законопроект №5448 об органическом производстве, который должен поспособствовать новому старту Украины в этом бизнесе.

Государство декларирует попытки приближения национальной фитосанитарной безопасности к нормам ЕС. Но события конца июня – начала июля на одном из крупнейших украинских терминалов говорят об обратном.

Конечно же, наиболее острым остается рынок земли сельхозназначения. Свободная торговля этим ресурсом – краеугольный камень не только в развитии экономики как таковой, но и политический механизм. МВФ продолжает настаивать на снятии моратория, хотя исключил этот пункт из обязательных условий получения следующего транша. По словам одного из ключевых инвестбанкиров, в мире не осталось развитых экономик, где нет либерального рынка земли. Земля в Украине – это один из немногих инвестиционно привлекательных на сегодня активов. В то же время, вопрос свободного рынка земли – это предмет заискивания и торга с электоратом. Но это находится вне сферы нашего влияния.

Минагропрод декларирует проведение политики дерегуляции. Излишняя бюрократия поддерживает коррупцию, отвлекает время и средства из бизнеса. Упрощение получения, а то и отмена ряда сертификатов и разрешительных документов, безусловно, смягчили условия работы в отрасли. Возможно, вскоре мы увидим реальные шаги в сторону создания благоприятного инвестиционного климата. А об эффективности этих мер судить должны не мы, а время.

 

- Как Вы можете охарактеризовать текущую ценовую ситуацию на украинском и мировом рынках зерновых и масличных культур? В частности, как удавалось работать и конкурировать на мировых площадках в условиях снижения маржинальности и достаточно высокой стоимости перевалки в портах Украины?

- В последние недели 2016/17 МГ ценообразование на рынке зерновых целиком зависело от погодного фактора. Под его воздействием мы наблюдали умеренно сильный спекулятивный рост котировок и желание трейдеров фиксировать позиции. На биржу влияли новости о состоянии посевов. Особенно заметно это влияние сегодня на рынке сои, цена которой сначала снижалась под давлением новостей из США и Аргентины. Также ярко это отразилось на котировках пшеницы, которая существенно пострадала вследствие засухи. Ухудшение состояния посевов во всех регионах производства выглядит немного пугающе. Частично в Европе, например, потери Франции удастся компенсировать за счет Германии, Британии и Польши. Но вот в Австралии часть посевов и вовсе под угрозой. В Украине погодные условия несколько мягче. Цены диктует рынок, и они довольно выгодны для украинского фермера. Начало месяца ознаменовалось ценовым «ралли» на рынке кукурузы и пшеницы. Даже соя продемонстрировала небольшой рост под давлением новостей об ухудшении состояния посевов в США и восстановлении цен на нефть. В целом, зерновые продолжают обновлять максимумы на основных мировых биржах, а цены на форвардном наличном рынке им вторят. Новости о понижательном тренде производства подкрепляются и прогнозами локальных агентств. С другой стороны, повышательный ценовой тренд может быстро смениться снижением, и цены на зерно резко «отыграют» вниз. Все зависит от информации о состоянии посевов.

Не могли не отразиться на ценах и результаты профицита нефти. Цепочка «нефть – этанол – сырье» вновь продемонстрировала «эффект домино». Коррекционный откат, который наблюдался в конце июня, оказал поддержку ценам на сою и кукурузу. Но последовавший за ним даунтренд повлиял на стоимость этанола и немного сдерживает динамику сырья.

На руку украинскому производителю и ситуация на валютном рынке. В последние недели июня снижение курса бразильского реала, аргентинского песо и российского рубля на фоне укрепления гривни делало долларовую цену более привлекательной. В целом, спотовые цены спроса (базис FOB) в зерновом сегменте в конце июня – начале июля в Черноморском регионе оставались стабильными.

Отмечу, что в Украине стартовала уборочная кампания и первые партии ячменя радуют качеством и уже активно торгуются. Но, учитывая ситуацию на мировом рынке и общее снижение предложения в 2017/18 МГ, часть фермеров декларирует завышенные цены предложения и предпочитает придерживать объемы, что способствует развитию повышательного ценового тренда.

 

- Исходя из Вашего опыта, в условиях рекордно высокого урожая было ли легче работать в завершившемся сезоне? Или это не было ощутимо вследствие сдерживания продаж зерна аграриями, большая часть из которых имеет собственные складские помещения?

- Рекордные урожаи – это большой комплимент тем, чьими усилиями они были достигнуты. Сами по себе показатели урожайности и производства малоинформативны. Ведь на цену и рыночную активность влияют баланс спроса и предложения, уровень и структура потребления, конечные запасы и политика их использования. Зерно и масличные, являясь частью стратегического запаса любой страны, уже давно стали инструментом в политических играх. Насыщенность рынка все равно создавала определенные барьеры. Даже несмотря на то, что часть аграриев могла позволить себе придерживать товар до достижения им нужных ценовых индикаторов, в целом на трейдинге это не возымело большого эффекта. Как бы там ни было, планы по экспорту Украина выполняет успешно. Гороха мы экспортировали на 80% больше, чем в прошлом году. Опережающими темпами идет экспорт основных видов зерна и подсолнечного масла. По ячменю мы достигли исторического максимума, отгрузив на внешние рынки на 21% больше, чем в прошлом сезоне. При этом экспорт соевого и рапсового масел сократился ввиду наращивания объемов экспорта сырья. Украина как поставщик зерна сохраняет свою долю на международном рынке в условиях жесткой конкуренции в Черноморском регионе.

 

- Назовите ключевые факторы ценообразования, и чего стоит ждать операторам на старте 2017/18 МГ?

- Цена – это баланс спроса и предложения. Это аксиома. Поэтому если мы посмотрим на Stock-to-Use, то прогнозный рост показателя наблюдается только относительно пшеницы, в остальных же ключевых культурах – кукуруза, соя, ячмень – он снижается. Из-за погодного фактора снижены показатели производства основных видов зерновых.

При этом баланс их потребления не изменится. В отличие от прошлых лет, когда сильное влияние имели внешние факторы, в 2017/18 МГ ключевым станет объем производства и качество продукции.

Начало сезона можно назвать традиционным для Украины. Благодаря рыночной конъюнктуре старт маркетингового года можно оценить как удачный. На данный момент еще рано делать прогнозы относительно экспорта всех основных культур, ведь многое будет зависеть от объемов урожая пшеницы и кукурузы, на который могут оказать влияние погодные риски. В контексте ячменя прогнозы неутешительны: урожай рискует стать минимальным за последние 5 лет.

В ближайшее время сохранится фактор спекуляции на погодных условиях, и рынок будет жить «вестями с полей» – информация о состоянии посевов, ходе уборочной, качестве урожая поддержит волатильность.

 

Беседовала Анна Танская

Комментарии

Вы должны быть авторизованы для того, чтобы оставить комментарий

Похожие статьи